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ART. 3
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N\u176\'3fI-3312
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{\b1 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs48 \sa0 \sb0 
ASSEMBL\u201\'3fE NATIONALE
\par 
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{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i1 \fs32 \sa0 \sb0 
22 Octobre 2025
\par 
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___________________________________________________________________
\par 
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{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i1 \fs32 \sa0 \sb400 
PROJET DE LOI DE FINANCES POUR 2026 - (N\u176\'3f 1906)
\par 
}
}
{\b0 \qc \cf1 \f3 \ri0 \i0 \fs24 \li0 
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 \sa0 \sb0 
(Premi\u232\'3fre partie)
\par 
}
}
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{\b1 \cf1 \f3 \ri0 \i0 \ql \fs36 \li400 
{\b1 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs36 \sa0 \sb200 
Rejet\u233\'3f
\par 
}
}
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{\b1 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i1 \fs36 \sa200 \sb200 
AMENDEMENT N\u176\'3fI-3312
\par 
}
}
{\b0 \qc \cf1 \f3 \ri0 \i0 \fs24 \li0 
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 \sa0 \sb200 
pr\u233\'3fsent\u233\'3f par
\par 
}
}
{\b0 \qc \cf1 \f3 \ri0 \i1 \fs20 \li0 
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i1 \fs20 \sa0 \sb0 
M.\u160\'3fLiger
\par 
}
}
{\b0 \qc \cf1 \f3 \ri0 \i0 \fs24 \li0 
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------------
\par 
}
}
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{\b1 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i1 \fs24 \sa0 \sb0 
ARTICLE 3
\par 
}
}
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{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 
}
{\b0 \cf1 \f3 \ri0 \i0 \qj \fs24 \li0 
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 \sa240 \sb240 
Supprimer cet article.
\par 
}
}
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 
}
}
{\b1 \qc \cf1 \f3 \ri0 \i0 \fs24 \li0 
{\b1 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 \sa0 \sb0 
EXPOS\u201\'3f SOMMAIRE
\par 
}
}
{\b0 \cf1 \f3 \ri0 \i0 \qj \fs24 \li0 
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 
}
{\b0 \cf1 \f3 \ri0 \i0 \qj \fs24 \li0 
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 \sa240 \sb240 
L\u8217\'3farticle 3 du projet de loi de finances pour 2026 pr\u233\'3fvoit lacr\u233\'3fation d\u8217\'3fune taxe sur le patrimoine financier des holdingspatrimoniales. Contrairement \u224\'3f son intitul\u233\'3f, ce projet va bienau-del\u224\'3f des seules holdings patrimoniales.
\par 
}
}
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 
}
{\b0 \cf1 \f3 \ri0 \i0 \qj \fs24 \li0 
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 
}
{\b1 \cf1 \f3 \i0 \fs24 
{\b1 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 \sa240 \sb240 
Quelques \u233\'3fl\u233\'3fments de contexte.
}
}
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 
\par 
}
}
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 
}
{\b0 \cf1 \f3 \ri0 \i0 \qj \fs24 \li0 
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 \sa240 \sb240 
Cette proposition intervient alors que la France est le pays del\u8217\'3fOCDE qui taxe le plus ses entreprises et qui affiche und\u233\'3fcrochage comp\u233\'3ftitif de 130 Mds\u8364\'3f par an par rapport \u224\'3f la moyenneeurop\u233\'3fenne.
\par 
}
}
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 
}
{\b0 \cf1 \f3 \ri0 \i0 \qj \fs24 \li0 
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 \sa240 \sb240 
Ce choix se fait au rebours de nos voisins \u8211\'3f en Allemagne, enItalie, en Espagne\u8230\'3f - qui all\u232\'3fgent la pression fiscale sur leursentreprises.
\par 
}
}
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 
}
{\b0 \cf1 \f3 \ri0 \i0 \qj \fs24 \li0 
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 \sa240 \sb240 
Il est \u224\'3f noter qu\u8217\'3fil n\u8217\'3fexiste pas de d\u233\'3ffinition juridique des \u171\'3fholdings \u187\'3f en France, ni m\u234\'3fme de holdings patrimoniales. Aussi,cons\u233\'3fquence de cette absence de d\u233\'3ffinition, ce sont toutes lessoci\u233\'3ft\u233\'3fs valoris\u233\'3fes \u224\'3f plus de 5 M\u8364\'3f qui sont potentiellementconcern\u233\'3fes (soci\u233\'3ft\u233\'3fs op\u233\'3frationnelles, fonci\u232\'3fres etc\u8230\'3f). Par cescrit\u232\'3fres, 20.000 PME et ETI dont l\u8217\'3factionnariat est fran\u231\'3fais sontconcern\u233\'3fes directement par cette nouvelle taxe, alors m\u234\'3fme que lad\u233\'3ftention fran\u231\'3faise du capital est un enjeu majeur desouverainet\u233\'3f.
\par 
}
}
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 
}
{\b0 \cf1 \f3 \ri0 \i0 \qj \fs24 \li0 
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 \sa240 \sb240 
Cet article est une attaque port\u233\'3fe au mod\u232\'3fle des entreprisesfamiliales, alors m\u234\'3fme qu\u8217\'3fil est pl\u233\'3fbiscit\u233\'3f par les Fran\u231\'3fais. Dansle m\u234\'3fme temps, les fonds d\u8217\'3finvestissements, les entreprises\u233\'3ftrang\u232\'3fres, les entreprises \u224\'3f capitaux dilu\u233\'3fs, elles, sont exclusdu champ de la taxe.
\par 
}
}
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 
}
{\b0 \cf1 \f3 \ri0 \i0 \qj \fs24 \li0 
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 \sa240 \sb240 
Seront donc majoritairement concern\u233\'3fes, de grosses PME et ETI,essentiellement fran\u231\'3faises, qui produisent dans nos r\u233\'3fgions etassurent l\u8217\'3factivit\u233\'3f et l\u8217\'3femploi local.
\par 
}
}
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 
}
{\b0 \cf1 \f3 \ri0 \i0 \qj \fs24 \li0 
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 \sa240 \sb240 
Cette taxe est un mauvais coup port\u233\'3f \u224\'3f la production et \u224\'3fl\u8217\'3finvestissement en France qui s\u8217\'3fajoute \u224\'3f la reconduction de laCDHR, la reconduction \u224\'3f moiti\u233\'3f de la surtaxe IS, ainsi qu\u8217\'3fun co\u251\'3ftdu travail en augmentation sur les emplois qualifi\u233\'3fs.
\par 
}
}
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 
}
{\b0 \cf1 \f3 \ri0 \i0 \qj \fs24 \li0 
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 
}
{\b1 \cf1 \f3 \i0 \fs24 
{\b1 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 \sa240 \sb240 
Les cons\u233\'3fquences en cascade d\u8217\'3fune telle taxe impliquent des\u8217\'3fy opposer.
}
}
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 
\par 
}
}
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 
}
{\b0 \cf1 \f3 \ri0 \i0 \qj \fs24 \li0 
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 \sa240 \sb240 
Ce texte vise avant tout un objectif de rendement \u224\'3f court terme,sp\u233\'3fcialement cibl\u233\'3f sur la tr\u233\'3fsorerie des entreprises fran\u231\'3faises. Ils\u8217\'3fagit l\u224\'3f d\u8217\'3fune forme de d\u233\'3fni et d\u8217\'3fune m\u233\'3fconnaissance du r\u244\'3fle destr\u233\'3fsoreries pour les entreprises qui permettent \u224\'3f la fois de faireface aux coups durs (comme pendant le COVID ou les crises dessubprimes de 2008 et de l\u8217\'3f\u233\'3fnergie en 2022), de financer lacroissance (investissements capacitaires, acquisitions, export\u8230\'3f) etde pr\u233\'3fparer la transmission dont les droits \u224\'3f payer, m\u234\'3fme avec lesPactes Dutreil, repr\u233\'3fsentent 4 \u224\'3f 6 ans de profits pour une ETImoyenne.
\par 
}
}
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 
}
{\b0 \cf1 \f3 \ri0 \i0 \qj \fs24 \li0 
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 \sa240 \sb240 
En taxant 2% des actifs dits \u171\'3f passifs \u187\'3f des holdings, le risqueest de conduire les entreprises fran\u231\'3faises qui produisent en France\u224\'3f distribuer et liquider leurs tr\u233\'3fsoreries.
\par 
}
}
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 
}
{\b0 \cf1 \f3 \ri0 \i0 \qj \fs24 \li0 
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 \sa240 \sb240 
En affaiblissant ainsi leur capacit\u233\'3f \u224\'3f faire face aux risques decrise dans un contexte marqu\u233\'3f par de nombreuses incertitudes,l\u8217\'3faugmentation des co\u251\'3fts d\u8217\'3fapprovisionnement et l\u8217\'3faugmentation desco\u251\'3fts de financement, cela introduirait un grave danger, pour elleset leurs salari\u233\'3fs, dans une conjoncture d\u233\'3fprim\u233\'3fe et une comp\u233\'3ftitionmondiale chaque jour plus brutale. Aussi, sans l\u8217\'3fairbag de leurstr\u233\'3fsoreries, c\u8217\'3fest l\u8217\'3femploi dans les PME et ETI qui sera en danger.Au-del\u224\'3f, les entreprises concern\u233\'3fes, m\u234\'3fme parmi les fleurons,n\u8217\'3fauront d\u8217\'3fautre choix que de se vendre. Cette taxe est un cadeaufait aux pr\u233\'3fdateurs \u233\'3ftrangers, c\rquote est une taxe antisouverainet\u233\'3f.\u160\'3f
\par 
}
}
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 
}
{\b0 \cf1 \f3 \ri0 \i0 \qj \fs24 \li0 
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 \sa240 \sb240 
En cr\u233\'3fant un ISF sur les entreprises, cette taxe non d\u233\'3fductible,alourdira davantage la charge fiscale des entreprises sans liendirect avec leur capacit\u233\'3f contributive r\u233\'3felle. Elle entrainera une\u233\'3frosion des fonds propres qui conduira \u224\'3f les rendre extr\u234\'3fmementvuln\u233\'3frables face aux crises et \u224\'3f la transmission, alors qu\u8217\'3fune ETIsur deux devrait se transmettre dans les 7 ans \u224\'3f venir.
\par 
}
}
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 
}
{\b0 \cf1 \f3 \ri0 \i0 \qj \fs24 \li0 
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 \sa240 \sb240 
Enfin, un tel dispositif amoindrira la capacit\u233\'3fd\u8217\'3finvestissement, notamment dans la transition \u233\'3fcologique, lenum\u233\'3frique et l\u8217\'3finnovation, et pourrait m\u234\'3fme mettre en p\u233\'3fril lap\u233\'3frennit\u233\'3f des entreprises concern\u233\'3fes. De m\u234\'3fme, cela ne manquera pasde r\u233\'3fduire la capacit\u233\'3f de financement, les emprunts pour uneacquisition, un investissement, un d\u233\'3fveloppement international sefaisant au niveau de consolidation des tr\u233\'3fsoreries.Et ce alors m\u234\'3fmeque, d\u8217\'3fici 2030, les ETI devront doubler leur niveaud\u8217\'3finvestissements pour r\u233\'3fussir leur transition environnementale etmultiplier par 5 leurs budgets digitaux pour relever le d\u233\'3ffi del\u8217\'3fIA, sans oublier l\u8217\'3fattrition du financement de l\u8217\'3finnovation. Auregard des crit\u232\'3fres d\u8217\'3fappr\u233\'3fciation des participations dans lesjeunes soci\u233\'3ft\u233\'3fs, retenus dans l\u8217\'3fassiette de la taxe, c\u8217\'3fest toute laFrench Tech qui est concern\u233\'3fe.\u160\'3f
\par 
}
}
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 
}
{\b0 \cf1 \f3 \ri0 \i0 \qj \fs24 \li0 
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 
}
{\b1 \cf1 \f3 \i0 \fs24 
{\b1 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 \sa240 \sb240 
Une usine \u224\'3f gaz qui commande de s\u8217\'3fopposer \u224\'3f cedispositif.
}
}
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 
\par 
}
}
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 
}
{\b0 \cf1 \f3 \ri0 \i0 \qj \fs24 \li0 
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 \sa240 \sb240 
En effet, la taxe repose sur des crit\u232\'3fres complexes (revenuspassifs, contr\u244\'3fle indirect, cha\u238\'3fne de d\u233\'3ftention), difficiles \u224\'3finterpr\u233\'3fter et \u224\'3f mettre en \u339\'3fuvre, ce qui va g\u233\'3fn\u233\'3frer une ins\u233\'3fcurit\u233\'3ffiscale permanente et un risque \u233\'3flev\u233\'3f de contentieux.
\par 
}
}
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 
}
{\b0 \cf1 \f3 \ri0 \i0 \qj \fs24 \li0 
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 \sa240 \sb240 
Le dispositif ne repose sur aucune \u233\'3ftude d\u8217\'3fimpact \u233\'3fconomiquealors que les effets de bord sur le d\u233\'3fveloppement de l\u8217\'3finnovationet des start-ups, sur le march\u233\'3f de l\u8217\'3fimmobilier ou encore sur lacapacit\u233\'3f de financement de l\u8217\'3f\u233\'3fconomie par les banques fran\u231\'3faisesn\u8217\'3font pas \u233\'3ft\u233\'3f mesur\u233\'3fs.
\par 
}
}
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 
}
{\b0 \cf1 \f3 \ri0 \i0 \qj \fs24 \li0 
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 \sa240 \sb240 
Cette taxe repose sur un article de six pages d\u8217\'3fune follecomplexit\u233\'3f. D\u8217\'3failleurs, le dispositif d\u233\'3ftaill\u233\'3f, qui risqued\u8217\'3fembarquer les biens professionnels, est un nid \u224\'3f litiges et \u224\'3fcontentieux dont l\u8217\'3fadministration fiscale sera bien incapable degarantir l\u8217\'3fissue, au d\u233\'3ftriment de l\u8217\'3fint\u233\'3fr\u234\'3ft du contribuable.
\par 
}
}
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 
}
{\b0 \cf1 \f3 \ri0 \i0 \qj \fs24 \li0 
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 \sa240 \sb240 
Ce dispositif est une source d\u8217\'3fins\u233\'3fcurit\u233\'3f pour les entreprisesface \u224\'3f l\u8217\'3farbitraire fiscal : avec un champ d\u8217\'3fapplication tr\u232\'3fslarge, les PME et ETI concern\u233\'3fes devront d\u233\'3fsormais ventiler etjustifier chacun de leurs actifs sur la totalit\u233\'3f de leur cha\u238\'3fne ded\u233\'3ftention. L\u8217\'3fal\u233\'3fa, laiss\u233\'3f \u224\'3f l\u8217\'3finterpr\u233\'3ftation d\u8217\'3fun contr\u244\'3fle fiscal,menacera chaque ann\u233\'3fe les entreprises au gr\u233\'3f de l\u8217\'3f\u233\'3fvolution de leurmod\u232\'3fle d\u8217\'3faffaire.\u160\'3f
\par 
}
}
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 
}
{\b0 \cf1 \f3 \ri0 \i0 \qj \fs24 \li0 
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 \sa240 \sb240 
Enfin, les outils existants permettent d\u233\'3fj\u224\'3f de remplir lesobjectifs d\u8217\'3fune telle taxe tels que d\u233\'3fcrits dans l\u8217\'3fexpos\u233\'3f desmotifs. S\u8217\'3fil s\u8217\'3fagit en effet de lutter contre l\u8217\'3foptimisationfiscale, l\u8217\'3fadministration dispose d\u8217\'3fores et d\u233\'3fj\u224\'3f d\u8217\'3fune largepalette d\u8217\'3foutils pour qualifier ce qui rel\u232\'3fve de l\u8217\'3fabus de biensocial, de l\u8217\'3fabus de droit. Ces outils peuvent \u234\'3ftre renforc\u233\'3fs sin\u233\'3fcessaire.
\par 
}
}
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 
}
{\b0 \cf1 \f3 \ri0 \i0 \qj \fs24 \li0 
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 \sa240 \sb240 
Dans un contexte de fragilit\u233\'3f \u233\'3fconomique et de fiscalit\u233\'3f record,instaurer une telle taxe sans qu\u8217\'3faucune \u233\'3ftude d\u8217\'3fimpact approfondien\u8217\'3fait \u233\'3ft\u233\'3f effectu\u233\'3fe serait une erreur grave. Pour toutes cesraisons, cet amendement pr\u233\'3fvoit de supprimer cet article 3 dontl\u8217\'3fapplication serait n\u233\'3ffaste au tissu \u233\'3fconomique et \u224\'3f la prosp\u233\'3frit\u233\'3fdu pays.
\par 
}
}
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 
}
}
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