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ART. 48
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N\u176\'3f1440
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ASSEMBL\u201\'3fE NATIONALE
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9 Janvier 2026
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PROJET DE LOI DE FINANCES POUR 2026 - (N\u176\'3f 2247)
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AMENDEMENT N\u176\'3f1440
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pr\u233\'3fsent\u233\'3f par
\par 
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M.\u160\'3fGuiraud, Mme\u160\'3fAbomangoli, M.\u160\'3fAlexandre, M.\u160\'3fAmard, Mme\u160\'3fAmiot, Mme\u160\'3fAmrani, M.\u160\'3fArenas, M.\u160\'3fArnault, Mme\u160\'3fBelouassa-Cherifi, M.\u160\'3fBernalicis, M.\u160\'3fBex, M.\u160\'3fBilongo, M.\u160\'3fBompard, M.\u160\'3fBoumertit, M.\u160\'3fBoyard, M.\u160\'3fCadalen, M.\u160\'3fCaron, M.\u160\'3fCarri\u232\'3fre, Mme\u160\'3fCathala, M.\u160\'3fCernon, Mme\u160\'3fChikirou, M.\u160\'3fClouet, M.\u160\'3fCoquerel, M.\u160\'3fCoulomme, M.\u160\'3fDelogu, M.\u160\'3fDiouara, Mme\u160\'3fDufour, Mme\u160\'3fErodi, Mme\u160\'3fFeld, M.\u160\'3fFernandes, Mme\u160\'3fFerrer, M.\u160\'3fGaillard, Mme\u160\'3fGuett\u233\'3f, Mme\u160\'3fHamdane, Mme\u160\'3fHignet, M.\u160\'3fKerbrat, M.\u160\'3fLachaud, M.\u160\'3fLahmar, M.\u160\'3fLaisney, M.\u160\'3fLe\u160\'3fCoq, M.\u160\'3fLe\u160\'3fGall, Mme\u160\'3fLeboucher, M.\u160\'3fLegavre, Mme\u160\'3fLegrain, Mme\u160\'3fLejeune, Mme\u160\'3fLepvraud, M.\u160\'3fL\u233\'3faument, Mme\u160\'3f\u201\'3flisa\u160\'3fMartin, M.\u160\'3fMaudet, Mme\u160\'3fMaximi, Mme\u160\'3fMesmeur, Mme\u160\'3fManon\u160\'3fMeunier, M.\u160\'3fNilor, Mme\u160\'3fNosb\u233\'3f, Mme\u160\'3fObono, Mme\u160\'3fOziol, Mme\u160\'3fPanot, M.\u160\'3fPilato, M.\u160\'3fPiquemal, M.\u160\'3fPortes, M.\u160\'3fPrud\rquote homme, M.\u160\'3fRatenon, M.\u160\'3fSaint-Martin, M.\u160\'3fSaintoul, Mme\u160\'3fSoudais, Mme\u160\'3fStambach-Terrenoir, M.\u160\'3fAur\u233\'3flien\u160\'3fTach\u233\'3f, Mme\u160\'3fTaurinya, M.\u160\'3fTavel, Mme\u160\'3fTrouv\u233\'3f et M.\u160\'3fVannier
\par 
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ARTICLE 48
\par 
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{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 \sa240 \sb240 
I.\u160\'3f\u8211\'3f\u160\'3fApr\u232\'3fsl\u8217\'3falin\u233\'3fa\u160\'3f11, ins\u233\'3frer l\u8217\'3falin\u233\'3fa suivant\u160\'3f:
\par 
}
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\u171\'3f\u160\'3f
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{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i1 \fs24 \sa0 \sb0 
f)
}
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 Par d\u233\'3frogation aupr\u233\'3fsent 2\u176\'3f, Les obligations assimilables du Tr\u233\'3fsor index\u233\'3fes surl\u8217\'3finflation, dites \u171\'3f\u160\'3fOATi\u160\'3f\u187\'3f ou \u171\'3f\u160\'3fOAT\u8364\'3fi\u160\'3f\u187\'3f, nepeuvent \u234\'3ftre \u233\'3fmises que si leur dur\u233\'3fe de maturit\u233\'3f est inf\u233\'3frieure ou\u233\'3fgale \u224\'3f cinq ans.\u160\'3f\u187\'3f
\par 
}
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}
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II.\u160\'3f\u8211\'3f\u160\'3fCompl\u233\'3fter cetarticle par l\u8217\'3falin\u233\'3fa suivant\u160\'3f:
\par 
}
}
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}
{\b0 \cf1 \f3 \ri0 \i0 \qj \fs24 \li0 
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 \sa0 \sb0 
\u171\'3f\u160\'3fV.\u160\'3f\u8211\'3f\u160\'3fLa perte derecettes pour l\u8217\'3f\u201\'3ftat est compens\u233\'3fe \u224\'3f due concurrence par lacr\u233\'3fation d\u8217\'3fune taxe additionnelle \u224\'3f l\u8217\'3faccise sur les tabacs pr\u233\'3fvueau chapitre IV du titre I
}
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er
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 du livre III du code desimpositions sur les biens et services.\u160\'3f\u187\'3f
\par 
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EXPOS\u201\'3f SOMMAIRE
\par 
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Cet amendement du groupe LFI pr\u233\'3fvoit de restreindre l\u8217\'3f\u233\'3fmissiond\u8217\'3fobligations index\u233\'3fes sur l\u8217\'3finflation, dites OATi ou OAT\u8364\'3fi, \u224\'3f desdur\u233\'3fes lisibles en termes de conjoncture macro-\u233\'3fconomique,c\u8217\'3fest-\u224\'3f-dire 5 ans.
\par 
}
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}
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{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 \sa240 \sb240 
Alors que les taux d\u8217\'3femprunts fran\u231\'3fais sont actuellement assezhaut du fait de la politique \u233\'3fconomique catastrophique men\u233\'3fe par M.Macron et ses gouvernements, et qu\u8217\'3fen parall\u232\'3fle l\u8217\'3finflation estparticuli\u232\'3frement basse, l\u8217\'3f\u233\'3fmission d\u8217\'3fOATi peut sembler une bonnem\u233\'3fthode pour r\u233\'3fduire la charge de la dette fran\u231\'3faise. Toutefois, lesurco\u251\'3ft li\u233\'3f \u224\'3f ces OATi lors de la crise inflationniste de 2022-2023ne doit pas \u234\'3ftre occult\u233\'3f.
\par 
}
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}
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{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 \sa240 \sb240 
En avril 2023, l\u8217\'3finflation atteignait 5,9 % pour la France et 7% pour la zone euro. En f\u233\'3fvrier 2023, c\u8217\'3f\u233\'3ftait 11,5 % de la detten\u233\'3fgociable qui se retrouve ainsi index\u233\'3fe sur l\u8217\'3finflation constat\u233\'3fe.Les comptes de cette ann\u233\'3fe ayant \u233\'3ft\u233\'3f sold\u233\'3fs, nous savons d\u233\'3fsormaisque les seules OATi et OAT\u8364\'3fi arriv\u233\'3fs \u224\'3f \u233\'3fch\u233\'3fance en 2023 ontpr\u233\'3fsent\u233\'3f un surco\u251\'3ft de 5,1 milliards d\u8217\'3feuros. Malgr\u233\'3f cela, l\u8217\'3fAgenceFrance Tr\u233\'3fsor a \u233\'3fmis tout au long de l\u8217\'3fann\u233\'3fe 2022, en parall\u232\'3fle desOAT classiques, des OATi, obligations index\u233\'3fes sur l\u8217\'3finflationfran\u231\'3faise, et des OAT\u8364\'3fi, index\u233\'3fe sur l\u8217\'3finflation de la zone euro.Ont m\u234\'3fme \u233\'3ft\u233\'3f cr\u233\'3f\u233\'3fes le 20 janvier 2022 les obligations de maturit\u233\'3f30 ans index\u233\'3fes sur l\u8217\'3findice europ\u233\'3fen des prix \u224\'3f la consommation :l\u8217\'3fOAT\u8364\'3fi 25 juillet 2053.
\par 
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{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 \sa240 \sb240 
Le taux d\u8217\'3finflation dans 10 ou 15 ans est parfaitementimpr\u233\'3fvisible. Alors que la dur\u233\'3fe de vie moyenne de la dette \u224\'3f moyenet long terme est inf\u233\'3frieure \u224\'3f 10 ans, il est parfaitementincons\u233\'3fquent d\u8217\'3f\u233\'3fmettre des obligations index\u233\'3fes de long-terme, quipourraient \u234\'3ftre particuli\u232\'3frement co\u251\'3fteuses pour nos financespubliques.
\par 
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Par ailleurs, l\u8217\'3f\u233\'3fmission massive d\u8217\'3fOATi de long terme lie,partiellement, les mains de futurs gouvernements : elle rendbeaucoup plus co\u251\'3fteuse pour les finances publiques, et doncdissuade fortement, de mener une politique mon\u233\'3ftaireexpansionniste, alors que cette derni\u232\'3fre serait la seule \u224\'3f venireuthanasier le rentier, et relancer l\u8217\'3factivit\u233\'3f r\u233\'3felle du pays.
\par 
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En raison du risque financier qu\u8217\'3felles provoquent et des reculsd\u233\'3fmocratiques qu\u8217\'3felles posent, le groupe LFI demande en cons\u233\'3fquence\u224\'3f que seules des OATi de court-terme puissent \u234\'3ftre \u233\'3fmises par leTr\u233\'3fsor fran\u231\'3fais.
\par 
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