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ART. 48
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N\u176\'3fCF490
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ASSEMBL\u201\'3fE NATIONALE
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5 Janvier 2026
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PROJET DE LOI DE FINANCES POUR 2026 - (N\u176\'3f 2247)
\par 
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Adopt\u233\'3f
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AMENDEMENT N\u176\'3fCF490
\par 
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pr\u233\'3fsent\u233\'3f par
\par 
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M.\u160\'3fGuiraud, Mme\u160\'3fAbomangoli, M.\u160\'3fAlexandre, M.\u160\'3fAmard, Mme\u160\'3fAmiot, Mme\u160\'3fAmrani, M.\u160\'3fArenas, M.\u160\'3fArnault, Mme\u160\'3fBelouassa-Cherifi, M.\u160\'3fBernalicis, M.\u160\'3fBex, M.\u160\'3fBilongo, M.\u160\'3fBompard, M.\u160\'3fBoumertit, M.\u160\'3fBoyard, M.\u160\'3fCadalen, M.\u160\'3fCaron, M.\u160\'3fCarri\u232\'3fre, Mme\u160\'3fCathala, M.\u160\'3fCernon, Mme\u160\'3fChikirou, M.\u160\'3fClouet, M.\u160\'3fCoquerel, M.\u160\'3fCoulomme, M.\u160\'3fDelogu, M.\u160\'3fDiouara, Mme\u160\'3fDufour, Mme\u160\'3fErodi, Mme\u160\'3fFeld, M.\u160\'3fFernandes, Mme\u160\'3fFerrer, M.\u160\'3fGaillard, Mme\u160\'3fGuett\u233\'3f, Mme\u160\'3fHamdane, Mme\u160\'3fHignet, M.\u160\'3fKerbrat, M.\u160\'3fLachaud, M.\u160\'3fLahmar, M.\u160\'3fLaisney, M.\u160\'3fLe\u160\'3fCoq, M.\u160\'3fLe\u160\'3fGall, Mme\u160\'3fLeboucher, M.\u160\'3fLegavre, Mme\u160\'3fLegrain, Mme\u160\'3fLejeune, Mme\u160\'3fLepvraud, M.\u160\'3fL\u233\'3faument, Mme\u160\'3f\u201\'3flisa\u160\'3fMartin, M.\u160\'3fMaudet, Mme\u160\'3fMaximi, Mme\u160\'3fMesmeur, Mme\u160\'3fManon\u160\'3fMeunier, M.\u160\'3fNilor, Mme\u160\'3fNosb\u233\'3f, Mme\u160\'3fObono, Mme\u160\'3fOziol, Mme\u160\'3fPanot, M.\u160\'3fPilato, M.\u160\'3fPiquemal, M.\u160\'3fPortes, M.\u160\'3fPrud\rquote homme, M.\u160\'3fRatenon, M.\u160\'3fSaint-Martin, M.\u160\'3fSaintoul, Mme\u160\'3fSoudais, Mme\u160\'3fStambach-Terrenoir, M.\u160\'3fAur\u233\'3flien\u160\'3fTach\u233\'3f, Mme\u160\'3fTaurinya, M.\u160\'3fTavel, Mme\u160\'3fTrouv\u233\'3f et M.\u160\'3fVannier
\par 
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ARTICLE 48
\par 
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{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 \sa240 \sb240 
I.\u160\'3f\u8211\'3f\u160\'3fApr\u232\'3fsl\u8217\'3falin\u233\'3fa\u160\'3f11, ins\u233\'3frer l\u8217\'3falin\u233\'3fa suivant\u160\'3f:\u160\'3f
\par 
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}
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\u171\'3f\u160\'3f
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f)
}
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\u160\'3fPard\u233\'3frogation au pr\u233\'3fsent 2\u176\'3f, les obligations assimilables du Tr\u233\'3fsorindex\u233\'3fes sur l\u8217\'3finflation, dites \u171\'3f\u160\'3fOATi\u160\'3f\u187\'3f ou\u171\'3f\u160\'3fOAT\u8364\'3fi\u160\'3f\u187\'3f, ne peuvent \u234\'3ftre \u233\'3fmises que si leur dur\u233\'3fe dematurit\u233\'3f est inf\u233\'3frieure ou \u233\'3fgale \u224\'3f cinq ans.\u160\'3f\u187\'3f
\par 
}
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}
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II.\u160\'3f\u8211\'3f\u160\'3fCompl\u233\'3fter cetarticle par l\u8217\'3falin\u233\'3fa suivant\u160\'3f:\u160\'3f
\par 
}
}
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 
}
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{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 \sa0 \sb0 
\u171\'3f\u160\'3fV.\u160\'3f\u8211\'3f\u160\'3fLa perte derecettes pour l\u8217\'3f\u201\'3ftat r\u233\'3fsultant du 
}
{\b0 \cf1 \f3 \i1 \fs24 
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i1 \fs24 \sa0 \sb0 
f
}
}
{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 \sa0 \sb0 
 du\u160\'3f2\u176\'3f du\u160\'3fII dupr\u233\'3fsent article est compens\u233\'3fe \u224\'3f due concurrence par la cr\u233\'3fationd\u8217\'3fune taxe additionnelle \u224\'3f l\u8217\'3faccise sur les tabacs pr\u233\'3fvue auchapitre IV du titre I
}
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{\super \b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs20 \sa0 \sb0 
er
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 du livre III du code desimpositions sur les biens et services.\u160\'3f\u187\'3f
\par 
}
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EXPOS\u201\'3f SOMMAIRE
\par 
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{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 \sa240 \sb240 
Cet amendement du groupe LFIpr\u233\'3fvoit de restreindre l\u8217\'3f\u233\'3fmission d\u8217\'3fobligations index\u233\'3fes surl\u8217\'3finflation, dites OATi ou OAT\u8364\'3fi, \u224\'3f des dur\u233\'3fes lisibles en termesde conjoncture macro-\u233\'3fconomique, c\u8217\'3fest-\u224\'3f-dire 5 ans.
\par 
}
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{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 \sa240 \sb240 
Alors que les taux d\u8217\'3fempruntsfran\u231\'3fais sont actuellement assez haut du fait de la politique\u233\'3fconomique catastrophique men\u233\'3fe par M. Macron et ses gouvernements,et qu\u8217\'3fen parall\u232\'3fle l\u8217\'3finflation est particuli\u232\'3frement basse,l\u8217\'3f\u233\'3fmission d\u8217\'3fOATi peut sembler une bonne m\u233\'3fthode pour r\u233\'3fduire lacharge de la dette fran\u231\'3faise. Toutefois, le surco\u251\'3ft li\u233\'3f \u224\'3f ces OATilors de la crise inflationniste de 2022\u8209\'3f2023 ne doit pas \u234\'3ftreoccult\u233\'3f.
\par 
}
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}
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{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 \sa240 \sb240 
En avril\u160\'3f2023, l\u8217\'3finflationatteignait 5,9\u160\'3f% pour la France et 7\u160\'3f% pour la zone euro.En f\u233\'3fvrier\u160\'3f2023, c\u8217\'3f\u233\'3ftait 11,5\u160\'3f% de la dette n\u233\'3fgociablequi se retrouve ainsi index\u233\'3fe sur l\u8217\'3finflation constat\u233\'3fe. Lescomptes de cette ann\u233\'3fe ayant \u233\'3ft\u233\'3f sold\u233\'3fs, nous savons d\u233\'3fsormais queles seules OATi et OAT\u8364\'3fi arriv\u233\'3fs \u224\'3f \u233\'3fch\u233\'3fance en 2023 ont pr\u233\'3fsent\u233\'3f unsurco\u251\'3ft de 5,1 milliards d\u8217\'3feuros. Malgr\u233\'3f cela, l\u8217\'3fAgence FranceTr\u233\'3fsor a \u233\'3fmis tout au long de l\u8217\'3fann\u233\'3fe 2022, en parall\u232\'3fle des OATclassiques, des OATi, obligations index\u233\'3fes sur l\u8217\'3finflationfran\u231\'3faise, et des OAT\u8364\'3fi, index\u233\'3fe sur l\u8217\'3finflation de la zone euro.Ont m\u234\'3fme \u233\'3ft\u233\'3f cr\u233\'3f\u233\'3fes le 20\u160\'3fjanvier\u160\'3f2022 les obligations dematurit\u233\'3f 30 ans index\u233\'3fes sur l\u8217\'3findice europ\u233\'3fen des prix \u224\'3f laconsommation\u160\'3f: l\u8217\'3fOAT\u8364\'3fi 25\u160\'3fjuillet\u160\'3f2053.
\par 
}
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}
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{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 \sa240 \sb240 
Le taux d\u8217\'3finflation dans 10 ou 15ans est parfaitement impr\u233\'3fvisible. Alors que la dur\u233\'3fe de viemoyenne de la dette \u224\'3f moyen et long terme est inf\u233\'3frieure \u224\'3f 10 ans,il est parfaitement incons\u233\'3fquent d\u8217\'3f\u233\'3fmettre des obligations index\u233\'3fesde long-terme, qui pourraient \u234\'3ftre particuli\u232\'3frement co\u251\'3fteuses pournos finances publiques.
\par 
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Par ailleurs, l\u8217\'3f\u233\'3fmission massived\u8217\'3fOATi de long terme lie, partiellement, les mains de futursgouvernements\u160\'3f: elle rend beaucoup plus co\u251\'3fteuse pour lesfinances publiques, et donc dissuade fortement, de mener unepolitique mon\u233\'3ftaire expansionniste, alors que cette derni\u232\'3fre seraitla seule \u224\'3f venir euthanasier le rentier, et relancer l\u8217\'3factivit\u233\'3fr\u233\'3felle du pays.
\par 
}
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{\b0 \cf1 \f3 \ul0 \strike0 \i0 \fs24 \sa240 \sb240 
En raison du risque financierqu\u8217\'3felles provoquent et des reculs d\u233\'3fmocratiques qu\u8217\'3felles posent, legroupe LFI demande en cons\u233\'3fquence \u224\'3f que seules des OATi decourt-terme puissent \u234\'3ftre \u233\'3fmises par le Tr\u233\'3fsor fran\u231\'3fais.
\par 
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