Le droit des Etats, au-dessus des statuts des entreprises, pose souvent des limites aux possibilités d’acquisition d’une entreprise nationale par une entreprise étrangère, qu’il s’agisse d’économies très développées, ou de pays émergents.

L’appréciation de l’équivalence des mesures permettant ou non d’invoquer la clause de réciprocité pour autoriser l’entreprise française cible d’une offre publique émanant d’une entité d’un Etat tiers à l’Union européenne à se défendre « à armes égales », devra prendre en compte non seulement les statuts de la ou des entreprises initiatrices, mais aussi les règles législatives, réglementaires ou conventionnelles qui sont applicables à chacune d’entre elles en terme de contrôle du capital.