Il convient de permettre, au titre de l’invocation de la clause de réciprocité par une entreprise française qui serait visée par une offre publique « à armes inégales », de demander à l’assemblée générale d’autoriser la délégation au conseil d’administration ou au directoire, à l’avance, des pouvoirs nécessaires à la réalisation d’une augmentation de capital réservée pendant la période d’offre, c’est-à-dire en particulier la désignation précise du ou des bénéficiaires de cette opération.

Compte tenu du caractère dérogatoire de cette mesure, elle devrait toutefois être assortie de deux conditions : d’une part, les modalités de l’augmentation réservée de capital devraient être soumises au contrôle de l’AMF ; d’autre part, le prix de souscription de l’augmentation de capital réservée devrait être au moins égal à celui de la dernière offre publique, pour ne pas léser les actionnaires en titre ni perturber anormalement le fonctionnement du marché.