Réponse publiée le 11 octobre 1999

Il convient de rappeler que le Pibor (Paris inter-bank offered rate) ou Tiop (taux interbancaire offert à Paris) était un des taux monétaires en franc. Depuis le 1er janvier 1999, suite à l'introduction de l'euro comme monnaie unique européenne, il a été remplacé par l'Euribor ou Tibeur (taux interbancaire offert en euro), taux de référence des taux monétaires en euro. En effet, l'introduction de l'euro vidait de signification un taux monétaire calculé sur la base des transactions effectuées sur la seule place financières de la zone euro. Pour autant, si l'assiette géographique du calcul du Tibeur a été élargie par rapport à celle du Tiop, les modes de calcul ont été très largement reconduits : comme le Tiop, le Tibeur est calculé sur la base des déclarations d'un panel de banques (57 banques européennes et internationales) qui indiquent chaque jour à quel taux elles estiment pouvoir prêter des euros sur les différentes périodes considérées (1 mois, 3 mois, 6 mois, 1 an,...). ainsi, la principale évolution entre le Tiop et le Tibeur a été un élargissmeent du panel des banques, qui a eu pour seul effet de rendre ce taux plus représentatif des réelles conditions de marché dnas la zone euro, mais n'introduit aucun biais structurel à la hausse ou à la baisse. Ainsi il n'est pas prouvé que, s'il était encore calculée, le Tiop serait structurellement plus ou moins élevé que le Tibeur. ce point est en particulier illustré par la rapide convergence à laquelle on a assisté au début de l'année 1999 entre les taux Liborfranc (taux interbancaire offert à Londres en franc), Euro-Libor (taux interbancaire offert à Londres en euro) et le taux Euribor, convergence qui a d'ailleurs entraîné la disparition progressive des taux interbancaires en euro calculés à Londres au profit des références continentales.